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这家OTA独角兽为何让Expedia等多家巨头垂涎收购? ()

时间:2018-01-03 11:35来源: 作者: 点击:
上市三个月内融资3.32亿美元,2017年底,拉美OTA Despegar的市值升到18.6亿美元。

【环球旅讯】(本文编译自Skift)2017年9月,Expedia投资的拉美OTA Despegar于纽约证券交易所上市,三个月内融资达3.32亿美元。

一路走来,这家总部在阿根廷的OTA成为了拉美首家在线旅游的独角兽,截至2017年底,市值达18.6亿美元。

Despegar高管团队称,计划通过在营销和技术平台上投入大量资金,探索长期增长的机会。

2017年11月,Despegar的CFO Mike Doyle在其第三季度电话会议上向投资分析师透露,他们“对拉美地区潜在的并购机会很感兴趣”,尽管当时没有公布相关的积极讨论。

Viajanet、Submarino Viagens、Viajala、Voopter和其他公司将密切关注Despegar的动作。

Expedia拥有Despegar 14%的股份,除非Expedia进行要约收购,否则在Despegar上市后三年内,Expedia买入Despegar 的股份比例不得超过35%。第二种情况是,如果Expedia同意购买Despegar 75%以上的股份,Expedia可以收购Despegar。

同样,其他大公司也可能考虑收购Despegar。

拉美领先

Despegar是拉美领先的OTA之一,其在2017年11月公布了上市后首个季度业绩。

Despegar 2017年第三季度总预订量达11.2亿美元,同比增长32%;总交易额达23亿美元,增长25%;但净利润1120万美元,同比下降22%。

Despegar称其App是拉美下载量最高的在线旅游App,其一半以上的流量来自移动设备。

在拉美以外的地区,Despegar仅使用Expedia的酒店库存。2015年,Expedia收购了Despegar 16.4%的股份。由于上市后股权稀释的缘故,Expedia目前在Despegar的股份为14%。

Despegar在南美洲各国的平均影响力,比Expedia及其竞争对手Priceline和携程在这些国家的平均影响力更为显着。Despegar已运营18年,建立强大的本土关系网络,目前在20个拉美国家提供旅游服务。

南美洲的增长前景高于世界平均水平,因为拉美的在线渗透率较低。

拉美消费者每年在线旅游消费支出只有220亿美元,花旗集团投资分析师认为,拉美消费者从线下旅行社转移到线上的比例目前只有34%。据Euromonitor估计,34%的在线旅游平均普及率远低于欧洲(51%)和美国(48%)。

Despegar的秘密武器是和当地提供分期付款计划的银行合作,让旅行者可以在旅行期间使用信用卡分期付款。2017年上半年,这种支付方式占该公司交易比例的54%。

相比之下,外资巨头对拉美消费者,几乎没有提供本地分期付款计划。

市场表现乐观

在一些发展中国家市场,价格战已进入白热化,本土竞争对手利用折扣来获得市场份额,但Despegar似乎已避开了价格战的陷阱。

Despegar 2017年第三季度的平台抽佣率(take rate)为11.8%,约1.3亿美元,这个比例和2016年全年12%平均值基本持平,和一些规模较大的OTA及其他地区规模相当的公司(如抽佣率达13%的印度OTA MakeMyTrip)都不相上下。

新兴市场的首批旅行创业公司历来也把重点放在机票销售上,而机票收入通常比酒店客房利润低。但自从2009年开始酒店预订业务以来,Despegar也逐渐提升了公司利润。

今年,Despegar一半以上的销售额来自酒店和打包度假产品,而其余大部分收入来自机票。

此外,拉美的机票利润率往往高于世界其他地区,而且Despegar已成功让消费者接受了预订费,这种模式在美国和欧洲并不常见,但有助于保持利润率稳定。

2018年或被并购

当然,Despegar还面临着很多风险,其中最大的或许就是巴西的政治和金融局势不稳定,巴西市场约占其交易总量的41%。

但即使考虑到巴西的因素,花旗集团分析师Mark May仍然认为,未来拉美的在线旅游市场,每年至少会增长10%。

全球旅游品牌在拉美增加库存的竞争可能会加剧。目前Despegar网站展示的拉美酒店达30万家,但其中仅有23,000家酒店直接与其外联网连接,而不是通过GDS连接。

Despegar面临的另一个风险是,尽管国际旅游巨头可以相对较快地推出酒店和度假租赁房源,但无法轻易和产品更细分的本土品牌进行大规模竞争。譬如,Despegar一直在扩大目的地服务的销售,比如和当地旅行公司进行导游和旅游保险方面的合作。

Despegar核心业务每销售一美元可以产生约7%的收入,而Expedia则是20%。据Nau Securities分析师Alex Wright预测,Despegar将在2020年把在线旅游核心业务的收入指标提升至15%左右。

专家猜测,一旦Despegar符合Expedia的业绩水平,Expedia或其竞争对手可能买下Despegar。

Despegar面临的第三个问题是,需要避免通过折扣优惠来获得市场份额。2017年,Despegar有意地减少了某些市场的航空客户的预订费用,特别是在墨西哥和哥伦比亚,以促进酒店住宿和辅助服务的交叉销售。

Despegar称,此举促使其交易量保持双位数增长的同时,还使其佣金收入处于稳定态势。但如果大规模推行费用减免,可能也会带来挑战。

有可能被巨头收购的同时,Despegar在2018年也有可能收购其他公司,预计今年新年期间或许会出手。Viajanet、Submarino Viagens、Viajala、Voopter和其他公司将会密切关注这家拉美OTA明星公司的动向。
(Nic编译)

(责任编辑:商务会奖旅游网})
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